Actualités et rapports économiques

L’indice composite Teranet-Banque Nationale^MC a poursuivi sa correction pour un troisième mois consécutif en décembre alors que les prix ont diminué de 0.5% par rapport à novembre dans un contexte où le nombre de transactions sur le marché de la revente continue d’être faible malgré un rebond au cours du mois. En effet, les enjeux d’abordabilité persistants (malgré la baisse récente des taux hypothécaires fixes), combinés à un marché du travail moins porteur, ont contribué à la baisse du prix des propriétés. Malgré une économie moins vigoureuse, nous n’assistons pas pour l’instant à une vague d’offre supplémentaire sur le marché immobilier. En effet, les inscriptions actives ont diminué en décembre et le nombre de mois d’inventaire est passé de 4.2 en novembre à 3.8 au cours du mois, aidant ainsi à limiter la baisse des prix. Pour les mois à venir, les prix devraient continuer de diminuer malgré le support de la croissance démographique historique et la pénurie d’offres de logements alors que la détérioration du marché du travail devrait se poursuivre. Nous nous attendons à ce que l’indice composite retourne près de son creux du début de 2023 d’ici la fin du printemps, avec une baisse cumulative d’environ 8% par rapport à son sommet d’avril 2022. Quant à elles, les baisses de taux d’intérêt anticipées à partir du T2 devraient mettre la table pour une stabilisation du marché en deuxième moitié d’année.

janvier 2024

Afin de vous offrir un indice national qui reflète encore mieux l’activité du marché immobilier canadien, nous ajusterons notre méthodologie de calcul.

Actuellement, l’indice national composé est calculé comme une moyenne pondérée des niveaux d’indice des prix des onze régions métropolitaines de recensement (« RMR ») qui le composent. Les pondérations sont basées sur la valeur monétaire globale du logement, données qui sont tirées du Recensement de Canada de 2006, mené par Statistique Canada.

À compter de la publication du bulletin du 19 décembre 2023, les changements méthodologiques suivants entreront en vigueur :

• Les pondérations seront mises à jour périodiquement pour refléter les changements dans la valeur monétaire globale du logement dans le recensement de Statistique Canada. L’historique de l’index à partir de février 1999 sera divisé en six périodes de base correspondant aux années de recensement. Chaque période de base aura son propre ensemble de pondérations pour le calcul de l’indice composé, basé sur les données de recensement les plus récentes disponibles au cours de la période.
• Des pondérations seront appliquées à la variation mensuelle de l’indice plutôt qu’au niveau de l’indice.
• Les valeurs historiques de l’indice C11 seront recalculées pour refléter ce changement méthodologique.

Pourquoi effectuons-nous ces mises à jour?

Nous tenons à souligner que ces changements méthodologiques ne sont pas spectaculaires et qu’ils ne modifieront pas l’évolution des prix des maisons unifamiliales au Canada au cours des 25 dernières années. La différence, pour ce qui est de l’indice C11, entre les approches méthodologiques actuelles et nouvelles est minime. Nous croyons que la nouvelle méthodologie de calcul de l’indice composé présente plusieurs avantages :

• Le pays connaît une croissance démographique divergente selon les régions, ce qui signifie que le marché immobilier canadien est en constante évolution. Plutôt que de garder les pondérations constantes, un rééquilibrage des pondérations des différentes RMR incluses dans l’indice composé sera effectué périodiquement à partir des dernières données du recensement. Cela garantit que l’indice est plus représentatif du marché immobilier canadien et de sa variabilité dans le temps.
• La méthodologie mise à jour est similaire à celle de l’Indice S&P CoreLogic Case-Schiller aux États-Unis, ce qui facilite la comparaison entre les deux marchés.

Les équipes de Teranet et de la Banque Nationale sont là pour vous accompagner et répondre à toutes vos questions en amont de ces changements. Si vous avez des questions ou des préoccupations, veuillez communiquer avec votre gestionnaire de comptes.

En septembre, l’indice composite Teranet-Banque Nationale^MC continue de croître, de sorte que les prix des logements ne sont plus qu’à 1.6% de leur sommet d’avril 2022, une nette amélioration par rapport au recul record de 8.6% que nous observions en avril 2023. Toutefois, avec le ralentissement de l’activité immobilière, la croissance des prix s’est modérée comparativement au mois précédent pour un troisième mois consécutif, l’augmentation de 0.7% connue en septembre étant moins de la moitié que celle observée en août. Parmi les 31 villes couvertes en septembre, 71% d’entre elles ont connu une croissance moins forte que celle du mois précédent, soit le ralentissement le plus généralisé depuis juillet 2022 et le deuxième plus répandu des neuf dernières années. Face à l’impact grandissant des hausses du taux directeur, de la récente augmentation des taux obligataires à plus long terme et du contexte économique moins porteur, il y a lieu de croire que des baisses de prix pourraient survenir d’ici la fin de l’année. Toutefois, elles devraient demeurer limitées grâce au support de la croissance démographique historique et le manque d’offres de logements persistant.

octobre 2023

Avec le regain d’activité due marché résidentiel au cours des derniers mois, l’indice composite Teranet-Banque Nationale désaisonnalisé a augmenté de 1.6% de juillet à août, une quatrième hausse mensuelle consécutive.

septembre 2023

À la suite de la reprise du marché immobilier résidentiel au cours des derniers mois, l’indice composite Teranet-Banque Nationale a bondi de 2.4% de juin à juillet, soit une quatrième hausse mensuelle consécutive, mais aussi la deuxième augmentation des prix la plus importante jamais enregistrée en un seul mois après celle observée en juillet 2006. Après avoir connu un déclin cumulatif de 8.6% depuis le sommet atteint en avril 2022, les récentes hausses de l’indice composite ont permis d’effacer une partie de cette correction qui n’est désormais que de 3.8%. Il est intéressant de noter que la remontée récente des prix a été plus importante dans les villes ayant connu les corrections les plus importantes. Toutefois, seulement quatre villes parmi les 32 RMR couvertes ont complètement effacé leur diminution de prix, soit Saint John, Lethbridge, Québec et Trois-Rivières. Les prix pourraient continuer leur progression au troisième trimestre, soutenus par la forte croissance démographique et le manque d’offre de propriétés sur le marché. Cela dit, la détérioration de l’abordabilité avec les récentes hausses de taux d’intérêt dans un contexte économique moins porteur devrait représenter un vent de face pour les prix des logements par la suite.

août 2023 

Après correction des effets saisonniers, l’indice composite Teranet-Banque Nationale a renoué avec la croissance (+0.6%) après dix baisses mensuelles consécutives qui auront marqué une correction des prix des logements de 8.6% au total. Ce revirement de tendance dans le prix des propriétés s’explique notamment par le rebond du marché de la revente au cours des quatre derniers mois. Cette reprise se fait dans un contexte de croissance démographique record qui accentue la pénurie d’offres de logements sur le marché. Alors que les mises en chantier au pays en mai ont diminué à leur plus bas niveau en trois ans, rien ne nous laisse croire que le manque de propriétés sur le marché sera résorbé de sitôt. Toutefois, la reprise du cycle de resserrement monétaire par la Banque du Canada dans les dernières semaines et le ralentissement de la croissance économique attendu pourrait venir modérer la croissance des prix plus tard cette année.

juin 2023

Après correction des effets saisonniers, l’indice composite Teranet-Banque Nationale est demeuré essentiellement inchangé de mars à avril enregistrant un minime recul de 0.1% après avoir connu une baisse de 0.8% le mois précédent. Cette stabilisation coïncide avec une résurgence d’activité sur le marché de la revente de propriété. Une baisse cumulative record de 8.7% depuis son sommet du printemps 2022 a été enregistrée durant cet accès de faiblesse causé par le resserrement monétaire extrêmement agressif. Pour les mois à venir, il est fort à parier que l’indice composite renouera avec la croissance à court terme, soutenu par le regain de vigueur des ventes de maison dans un contexte où l’offre demeure faible sur une base historique. Cette reprise du secteur immobilier s’explique en partie par la stabilisation des taux d’intérêt. En effet, maintenant que la Banque du Canada a cessé d’augmenter son taux directeur ces derniers mois, certains acheteurs perçoivent probablement moins d’incertitude et passent à l’action. Un deuxième facteur expliquant cette hausse est la forte croissance démographique que nous connaissons dans le pays, surtout dans les grands centres urbains qui attirent les nouveaux arrivants. Reste à savoir si cette vigueur du marché immobilier sera passagère dans un contexte où les taux d’intérêt sont toujours élevés, les conditions de prêt se resserrent et le marché du travail n’est pas immunisé contre un passage à vide.

mai 2023