Rapports

Après s’être stabilisé en décembre, l’indice composite Teranet-Banque Nationale est reparti à la baisse pour la première fois en six mois, les prix ayant diminué de 0,4% de décembre à janvier. Cette contraction survient dans un contexte où le nombre de transactions sur le marché de la revente a reculé pour un troisième mois consécutif en janvier, et ce malgré les diminutions du taux directeur de la Banque du Canada durant l’automne et l’amélioration du marché du travail au cours des derniers mois. Sur une base annuelle, l’indice composite a connu une baisse de 4,0 % comparativement à janvier 2025, soit une contraction plus importante que celle de 3,5 % enregistrée le mois précédent. Toutefois, la baisse des prix n’a pas été observée partout au pays. En effet, l’amélioration de l’abordabilité, en raison de taux d’intérêt fixes et variables plus favorables et la résilience des revenus des ménages, est venue soutenir la croissance des prix dans certaines régions. C’est le cas notamment des marchés québécois et des prairies, plus abordables que la moyenne nationale, qui ont connu les croissances annuelles de prix les plus importantes. À l’inverse, les défis d’abordabilité persistants en Ontario et en Colombie-Britannique continuent de peser à la baisse sur les prix dans un contexte démographique de moins en moins favorable. Bien qu’une reprise modérée de l’activité sur le marché de la revente soit anticipée en 2026, la faiblesse persistante du marché en Ontario et en Colombie-Britannique devrait limiter les hausses de prix à court terme au niveau national. Les récentes baisses des taux directeurs de la Banque du Canada ont apporté un certain soulagement, mais les taux d’intérêt hypothécaires à 5 ans pourraient recommencer à augmenter en 2026 si notre scénario d’embellie économique se matérialise. Combiné à une croissance démographique appelée à modérer encore davantage, ces facteurs pourraient continuer à peser sur les perspectives du marché résidentiel.

Fevrier 2026

Après avoir augmenté lors des quatre mois précédents, l’indice composite Teranet-Banque Nationale a perdu de son élan en décembre alors que les prix sont demeurés inchangés comparativement à novembre. Cette perte de vigueur survient dans un contexte où le nombre de transactions sur le marché de la revente a reculé en novembre et en décembre, et ce malgré les diminutions du taux directeur de la Banque du Canada durant l’automne et l’amélioration du marché du travail dans les derniers mois de l’année. Sur une base annuelle, l’indice composite a connu une baisse de 3,5 % comparativement à décembre 2024, soit une contraction plus importante que celle de 2,8 % enregistrée le mois précédent. Toutefois, la baisse des prix n’a pas été observée partout au pays. En effet, l’amélioration de l’abordabilité, en raison de taux d’intérêt fixes et variables plus favorables et la résilience des revenus des ménages, est venue soutenir la croissance des prix dans certaines régions. C’est le cas notamment des marchés québécois et des prairies, plus abordables que la moyenne nationale, qui ont connu les croissances annuelles de prix les plus importantes. À l’inverse, les défis d’abordabilité persistants en Ontario et en Colombie-Britannique continuent de peser à la baisse sur les prix dans un contexte démographique de moins en moins favorable. Bien qu’une reprise modérée de l’activité sur le marché de la revente soit anticipée en 2026, la faiblesse persistante du marché en Ontario et en Colombie-Britannique devrait limiter les hausses de prix à court terme au niveau national. Les récentes baisses des taux directeurs de la Banque du Canada ont apporté un certain soulagement, mais les taux d’intérêt hypothécaires à 5 ans pourraient recommencer à augmenter en 2026 si notre scénario d’embellie économique se matérialise. Combiné à une croissance démographique appelée à modérer encore davantage, ces facteurs pourraient continuer à peser sur les perspectives du marché résidentiel.

Janvier 2026

L’indice composite Teranet-Banque Nationale a continué de progresser en novembre, affichant une hausse pour un quatrième mois consécutif, de +0,4 %, après une période de contraction lors des sept premiers mois de l’année. Cette hausse survient alors que le nombre de transactions sur le marché de la revente a augmenté ces derniers mois alors que l’incertitude s’est amenuisée entourant le différend commercial avec les États-Unis. De plus, l’amélioration de l’abordabilité, en raison de taux d’intérêt fixes et variables plus favorables et la résilience des revenus des ménages, est venue soutenir la croissance des prix dans certaines régions. C’est le cas notamment des marchés québécois, plus abordables que la moyenne nationale, qui ont connu les croissances annuelles de prix les plus importantes. À l’inverse, les défis d’abordabilité persistants à Toronto, Hamilton et Vancouver continuent de peser à la baisse sur les prix dans un contexte démographique de moins en moins favorable. Bien que l’indice composite ait maintenu sa tendance à la hausse en novembre, la faiblesse persistante du marché en Ontario et en Colombie-Britannique devrait limiter les hausses de prix à court terme au niveau national. Les récentes baisses des taux directeurs de la Banque du Canada ont apporté un certain soulagement, mais les taux d’intérêt hypothécaires à 5 ans pourraient recommencer à augmenter en 2026 si notre scénario d’embellie économique se matérialise. Combiné à une croissance démographique appelée à modérer encore davantage, ces facteurs pourraient continuer à peser sur les perspectives du marché résidentiel.

Decembre 2025

L’indice composite Teranet-Banque Nationale a continué de progresser en octobre, affichant une hausse pour un troisième mois consécutif, à +0,4 %, après une période de contraction des prix de janvier à juillet. Cette hausse intervient alors que le nombre de transactions sur le marché de la revente a augmenté ces derniers mois, malgré l’incertitude persistante entourant le différend commercial avec les États-Unis. Si la hausse des prix en octobre a été plus marquée sur certains marchés, la diffusion a été la meilleure observée cette année, la grande majorité des marchés ayant enregistré une augmentation. Les seules baisses ont été enregistrées à Montréal et à Halifax, la première ayant légèrement reculé après une hausse de 2,5 % le mois précédent et la seconde ayant essentiellement inversé sa performance précédente (-1,2 % après +1,0 %). Il convient toutefois de noter que malgré la légère hausse des prix au cours des trois derniers mois, l’indice composite est toujours en baisse de 3,9 % en 2025, avec des baisses importantes à Toronto (-7,9 %), Vancouver (-6,2 %) et Hamilton (-5,6 %).

Bien que l’indice composite ait maintenu sa tendance à la hausse en octobre, la faiblesse du marché en Ontario et en Colombie-Britannique devrait limiter les hausses de prix à court terme, même si les récentes baisses des taux directeurs de la Banque du Canada ont apporté un certain soulagement. Si les taux d’intérêt hypothécaires à 5 ans ont légèrement baissé, ils semblent se stabiliser et pourraient être proches d’un creux. Combinés à une croissance démographique modérée et à un marché du travail qui reste vulnérable, ces facteurs pourraient continuer à peser sur les perspectives du marché résidentiel.

Novembre 2025

L’indice composite Teranet-Banque Nationale a poursuivi sa progression en septembre, affichant une hausse modeste de 0,2 % pour le deuxième mois consécutif, après une période de contraction des prix de janvier à juillet. Cette croissance survient alors que le nombre de transactions sur le marché de la revente a augmenté ces derniers mois, dans un contexte où la confiance des consommateurs s’est améliorée, malgré l’incertitude persistante entourant le conflit commercial avec les États-Unis. Si l’augmentation des prix le mois précédent s’expliquait par un rebond dans les marchés ontariens, où les conditions du marché particulièrement souples se sont resserrées récemment, la hausse en septembre s’explique plutôt par des gains importants à Montréal et à Québec, deux marchés où l’activité sur le marché de la revente reste très élevée. Notons toutefois que, malgré la faible hausse des prix au cours des deux derniers mois, l’indice composite est toujours en baisse de 2,6 % par rapport à septembre 2024, avec des baisses importantes à Toronto (-6.9%) et Vancouver (-5.0%), ainsi qu’à Victoria (-0,7 %) et Hamilton (-2,7 %) dans une moindre mesure. Dans le contexte de conflit commercial actuel, la résilience des marchés a été tributaire des différents niveaux d’abordabilité. En effet, les marchés où les enjeux d’abordabilité sont les plus criants ont connu les baisses les plus marquées, le risque financier d’une transaction immobilière aussi importante étant amplifié par l’incertitude économique. Alors que l’indice composite a maintenu sa tendance haussière en septembre, les conditions du marché, toujours souples en Ontario et en Colombie-Britannique, devraient limiter la croissance des prix dans les mois à venir, malgré le soutien des baisses du taux directeur de la Banque du Canada. Bien que l’augmentation des prix pourrait se poursuivre dans les prochains mois, le climat d’incertitude persistant, la modération de la croissance démographique, le risque de voir les taux d’intérêt à long terme demeurer élevés et la détérioration du marché du travail, qui pourrait se poursuivre, sont d’autres facteurs qui continueront de peser sur le marché résidentiel.

octobre 2025