Actualités et rapports économiques

L’IPM Teranet-Banque Nationale a augmenté de 0,3 % en janvier pour atteindre un nouveau sommet. Ce niveau inégalé coïncide avec des ventes de logements historiquement élevées dans la plupart des régions du Canada, tandis que l’offre est limitée. Depuis juin, l’IPM composite non lissé corrigé des effets saisonniers a fait un bond notable de 7.8%. Par contre, la tendance à la hausse des prix des propriétés ne s’applique pas à toutes les catégories de logements. À Toronto, la hausse des ventes concernait largement les logements individuels en dehors du centre-ville, et non les appartements. Dans le Grand Montréal, on observe une très forte hausse des inscriptions d’appartements en copropriété sur l’île de Montréal, ce qui contraste grandement avec les autres zones géographiques de cette région. À l’instar de Toronto et Montréal, les régions du Grand Vancouver et de Victoria affichent des hausses de prix des logements individuels qui dépassent significativement celles des appartements. Outre un changement de préférence induit par la pandémie, il y a lieu de penser que ce dernier segment est affecté par les faibles flux d’immigration et le taux de chômage toujours élevé parmi les jeunes travailleurs.

février 2021

L’abordabilité du logement s’est améliorée au quatrième trimestre de 2020 au Canada, une troisième fois de suite. Cela dit, l’amélioration ce trimestre était nettement moins impressionnante. La hausse des revenus et les taux d’intérêt à des creux records ont été presque entièrement contrebalancés par une hausse substantielle des prix des logements. En effet, les prix mesurés par l’indice composite national ont augmenté de 4.5% pendant le trimestre, soit leur plus forte hausse mensuelle en 11 ans. Une contraction de 29 points de base de notre taux hypothécaire de référence sur 5 ans a contribué à préserver l’abordabilité du logement ce trimestre, mais le repli de près de 100 points de base des taux depuis le début de la pandémie a sans aucun doute propulsé l’appréciation actuelle des prix des logements. Avec la confluence de ces facteurs, il est certain que l’abordabilité du logement ne s’est jamais aussi bien tenue depuis 2015, mais il y a un autre obstacle pour les acheteurs potentiels. La hausse des prix des logements s’est traduite par une augmentation de la mise de fonds. À l’échelle du
pays, il n’a jamais été aussi difficile d’épargner pour rassembler le minimum de cette somme. En tablant sur un taux d’épargne de 10% du revenu médian total d’un ménage, il lui faudrait maintenant 60 mois (5 ans) pour économiser pour la mise de fonds minimum (environ 6%) sur un logement représentatif. Cependant, puisque les taux d’intérêt ne devraient pas remonter de sitôt, que les campagnes de vaccination connaîtront un retour à la normale et que les conditions sur le marché sont favorables aux vendeurs, les prix des logements devraient continuer de croître en 2021. De ce fait, l’abordabilité devrait se dégrader autant du point de vue du paiement hypothécaire en pourcentage du revenu que du
paiement de la mise de fonds.

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L’IPM Teranet-Banque Nationale a augmenté de 0,6 % en décembre pour atteindre un nouveau sommet. Ce niveau inégalé coïncide avec des ventes de logements historiquement élevées dans la plupart des régions du Canada tandis que l’offre est limitée. Depuis juillet, l’IPM composite non lissé corrigé des effets saisonniers a fait un bond notable de 6.8%. Cependant, décembre représente un deuxième mois consécutif où la croissance de l’indice est moins forte que le mois précédent. De plus, la tendance à la hausse des prix des propriétés ne s’applique pas à toutes les catégories de logements. À Toronto, la hausse des ventes concernait largement les logements individuels en dehors du centre-ville, et non les appartements. Dans le Grand Montréal, on observe une très forte hausse des inscriptions
d’appartements en copropriété sur l’île de Montréal, ce qui contraste grandement avec les autres zones géographiques de cette région. À l’instar de Toronto et Montréal, les régions du Grand Vancouver et de Victoria affichent des hausses de prix des logements individuels qui dépassent significativement celles des appartements. Outre un changement de préférence induit par la pandémie, il y a lieu de penser
que ce dernier segment est affecté par les faibles flux d’immigration et le taux de chômage toujours élevé parmi les jeunes travailleurs.

janvier 2021

L’abordabilité du logement s’est améliorée une deuxième fois consécutive dans les grands centres urbains du Canada au troisième trimestre de 2020. L’augmentation des revenus a aidé au T3, mais l’embellie était surtout due à la diminution des taux d’intérêt. En effet, notre taux hypothécaire de référence (terme de 5 ans) a reculé de 43 points de base au cours du trimestre en raison des mesures d’assouplissement de la banque centrale et de l’amélioration des conditions financières. Ensemble, la progression des revenus et la baisse des taux ont largement suffi à compenser l’augmentation des prix des maisons. Notre taux de référence s’est contracté de 62 points de base depuis le début de la pandémie, mais il s’agissait de la deuxième étape d’une baisse qui avait commencé au début de 2019. De ce fait, l’abordabilité s’est nettement améliorée au Canada, les marchés de Toronto, Montréal et Vancouver étant maintenant à leurs niveaux les plus abordables depuis 2016 et celui de Calgary n’ayant jamais été aussi abordable. Il n’est donc pas étonnant que le marché immobilier résidentiel soit resté dynamique pendant la pandémie jusqu’à présent. À venir, malgré la hausse des prix des logements, l’abordabilité devrait s’améliorer au quatrième trimestre, les acheteurs ayant profité d’une nouvelle baisse des taux d’intérêt hypothécaires (25 points de base jusqu’à présent). L’amélioration de l’abordabilité suffira-t-elle pour éviter un ralentissement marqué du marché immobilier résidentiel en 2021? Comme les mesures extraordinaires de soutien au revenu du gouvernement sont graduellement en train de prendre fin et qu’il ne faut pas compter sur des reports de paiements en 2021, le marché immobilier résidentiel doit se préparer à quelques difficultés dans la mesure où le marché du travail est toujours en phase de relance. L’immigration pourrait elle aussi rester en deçà des objectifs, ce qui se traduirait par une formation de ménages inférieure aux prévisions.

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L’IPM Teranet-Banque Nationale a enregistré un gain mensuel record pour un mois de novembre, tout comme en octobre. Cette performance coïncide avec des ventes de logements historiquement élevées dans la plupart des régions du Canada, tandis que l’offre est serrée. Depuis juillet, l’IPM composite non lissé corrigé des effets saisonniers a fait un bond de 6.3%. Cela dit, la tendance à la hausse des prix des maisons ne s’applique pas partout à toutes les catégories de logements. À Toronto, la hausse des ventes concernait largement les logements individuels en dehors du centre-ville, et non les appartements. Concernant le Grand Montréal, l’Association professionnelle des courtiers immobiliers du Québec a signalé une très forte hausse des inscriptions d’appartements en copropriété sur l’île de Montréal, ce qui contraste grandement avec les autres zones géographiques de cette région. Dans
les régions du Grand Vancouver et de Victoria également, les hausses de prix des logements individuels dépassent celles des appartements. Les perspectives pour ce dernier segment du marché sont particulièrement affectées par les flux d’immigration et le taux de chômage toujours élevé parmi les jeunes travailleurs, acheteurs potentiels d’un premier logement.

novembre 2020

Les solides données de l’Indice composite de prix de maison Teranet-Banque Nationale ces trois derniers mois concordent avec les niveaux très élevés de ventes de maisons au Canada. En octobre, il est devenu clair que la tendance récente des ventes compensait largement la léthargie printanière due à la Covid-19. En outre, les ventes étaient à des niveaux historiquement élevés ces derniers temps dans la plupart des régions, ce qui s’est traduit par une diffusion sans précédent de hausses mensuelles des prix des maisons dans les 31 RMR couvertes par l’IPM Teranet-Banque Nationale. Cela dit, la tendance à la hausse des prix des maisons ne s’applique pas partout à toutes les catégories de logements. À Toronto, la hausse des ventes fut largement concentrée sur des logements autres que les appartements (notamment des maisons détachées, semi-détachées ou en rangée) hors du centre-ville. À l’inverse, la tendance des ventes d’appartements est restée faible. Concernant le Grand Montréal, l’Association professionnelle des courtiers immobiliers du Québec a signalé une très forte hausse des inscriptions d’appartements en copropriété sur l’île de Montréal, contrastant grandement avec les autres zones géographiques de cette région. En fait, à Toronto autant qu’à Montréal, l’IPM Teranet-Banque Nationale non lissé pour les appartements (voir méthodologie à la page suivante) a clairement ralenti ces deux derniers mois comparativement aux autres logements.

novembre 2020

La solide performance de l’IPM Teranet-Banque Nationale reflète deux facteurs : l’intense activité sur le marché de la revente de logements suite au rattrapage des ventes qui auraient été réalisées au printemps dernier n’eût été de la COVID-19 et les conditions tendues sur le marché au Québec, en Ontario et dans les provinces maritimes (lire notre étude Suivi de l’immobilier résidentiel). Cela dit, ce rattrapage des ventes ne s’applique pas nécessairement à tous les types de logements. C’est ce qu’on observe clairement à Toronto, où la hausse des ventes était largement concentrée sur des logements autres que les appartements (notamment des maisons détachées, semi-détachées et des maisons de ville) hors du centre-ville. À l’inverse, la tendance récente des ventes d’appartements est restée faible. Concernant Montréal, l’Association professionnelle des courtiers immobiliers du Québec a signalé une très forte hausse des inscriptions d’appartements en copropriété sur l’île de Montréal, contrastant avec d’autres zones géographiques, en particulier pour les maisons individuelles. Dans les deux villes, un ralentissement de la hausse des prix des appartements au centre-ville pourrait être en cours. En fait, c’est ce qui semble ressortir de l’IPM Teranet-Banque Nationale pour ces deux régions métropolitaines au vu des indices non lissés (bruts) pour les appartements et les autres types de logements. En septembre, l’IPM pour les appartements a dévié de la trajectoire à la hausse de l’IPM pour les autres types de logements dans ces deux RMR. La situation mérite un intérêt particulier au cours des prochains mois.

octobre 2020

L’Indice composite des prix des maisons à la revente a continué de monter en août. En effet, 10 des 11 marchés suivis affichaient une hausse pendant le mois, à l’exception de Calgary, où les prix ont stagné. Les hausses observées en août confirmaient les conditions sur le marché de la revente. Selon le ratio des inscriptions actives aux ventes publié par l’ACI, le marché était largement favorable aux vendeurs dans la moitié des provinces, la Colombie-Britannique et le Manitoba étant très proches d’atteindre ce statut aussi. Un tel développement est attribuable au niveau record de ventes de maisons au pays durant le mois. Les données sous-jacentes de l’Indice composite de prix de maison étaient conformes au fort rebond de l’activité. En effet, l’IPM Teranet-Banque Nationale utilise une méthodologie d’appariement des ventes pour suivre l’évolution des prix des maisons, et ceux-ci n’étaient en baisse que de 1.3% sur 12 mois, ce qui contraste nettement avec les trois derniers mois, où les baisses sur 12 mois dépassaient 20%. Il faut dire qu’il y avait beaucoup de terrain à rattraper en raison de la demande refoulée après plusieurs mois de confinement. De plus, les taux hypothécaires sont descendus à des creux planchers et sont un incitatif pour ceux qui cherchent à acheter. Après ajustement saisonnier de l’Indice composite non lissé, celui-ci affiche une hausse de 1.7% en glissement mensuel en août, la variation mensuelle la plus élevée des 40 derniers mois. Cependant, le marché immobilier résidentiel butera contre plusieurs difficultés ces prochains mois. La réduction progressive des programmes d’aide au revenu alors que le marché du travail demeure en difficulté combiné à la faiblesse de l’immigration représentent des vents de face pour la demande immobilière.

septembre 2020

L’abordabilité du logement s’est améliorée dans les grands centres urbains du Canada au deuxième trimestre de 2020 après s’être détériorée pendant les deux trimestres précédents. L’augmentation des revenus a contribué à cette amélioration, mais l’embellie était surtout due à la diminution des taux d’intérêt. Ceux-ci ont baissé de 19 points de base pendant le trimestre, reflétant la détente pratiquée par la banque centrale. Ensemble, la progression des revenus et la baisse des taux ont largement suffi à compenser l’augmentation des prix des maisons. Néanmoins, la baisse des taux d’intérêt sur la moyenne trimestrielle ne reflate pas complètement le changement des taux hypothécaires sur 5 ans depuis le début de la pandémie de COVID-19. La baisse des taux de février à juin était beaucoup plus importante, soit 41 points de base. Pour l’avenir, les données préliminaires sur les taux indiquent de nouvelles améliorations au troisième trimestre de l’année (cumulativement, ils sont en baisse de plus de 70 pb). Nous nous attendons bien sûr à ce que cela favorise l’abordabilité, mais les prix de l’immobilier résidentiel devraient rester résilients d’après les données les plus récentes sur la revente, qui indiquent des volumes record. Les acheteurs se sont précipités sur le marché après avoir retardé leurs achats et ils se voient maintenant offrir des taux d’intérêt à un plancher record. Une fois que la demande refoulée sera épuisée, le marché canadien de l’immobilier résidentiel devra composer avec un taux de chômage élevé et une réduction de la formation de ménages en raison d’une diminution de l’immigration.

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Alors que le marché immobilier canadien continue d’évoluer et de s’étendre, nous voulons vous offrir des données qui vous donnent une meilleure idée du marché national. Pour ce faire, nous avons le plaisir d’annoncer qu’à compter de la publication du mois en cours, nous avons étendu nos données établies pour 26 ACM pour offrir maintenant des données provenant de 6 ACM supplémentaires : Lethbridge (AB), Bellville (ON), Trois-Rivières (QC), Sherbrooke (QC), Saint John (N-B) et Moncton (N-B). Ne manquez pas de consulter ces nouvelles données améliorées et de comparer les changements mensuels entre les six nouvelles ACM et les ACM courantes.