L’indice composite Teranet-Banque Nationale a reculé de 0,4 % en juin, enregistrant ainsi sa septième baisse mensuelle consécutive et plaçant les prix à 4,3 % en dessous de leur niveau de l’année précédente. La faiblesse des prix persiste alors même que l’activité de revente s’est améliorée pendant trois mois d’affilée. Les ventes de logements ont progressé de 0,5 % en juin, après des hausses plus marquées en avril et en mai, mais elles restent inférieures de 19,8 % à leur moyenne historique (compte tenu du nombre de ménages), ce qui suggère que l’amélioration récente s’apparente davantage à une reprise après un creux qu’à un retour à une vigueur sous-jacente. De plus, l’Ontario a été le moteur de la hausse nationale des ventes, mais les conditions du marché restent relativement atones tant en Ontario qu’en Colombie-Britannique en raison de l’offre accumulée. Cette disparité régionale est également évidente au niveau des prix : Toronto et Vancouver ont enregistré des baisses respectives de 7,3 % et 6,8 % par rapport à l’année précédente, tandis que Québec, Winnipeg et Montréal ont continué d’afficher des hausses.
Le récent raffermissement du marché du travail et l’amélioration de l’accessibilité liée à la baisse des prix devraient favoriser une normalisation progressive de l’activité, en particulier en Ontario. Toutefois, toute reprise des prix devrait rester modeste et inégale. Le recul démographique freine la demande sous-jacente, les taux hypothécaires ont augmenté par rapport à leurs plus bas niveaux atteints début 2026, l’appétit des ménages pour les achats importants reste modéré et l’incertitude entourant la révision de l’ACEUM continue de peser sur la confiance. Au total, nous nous attendons à ce que les prix à Toronto et à Vancouver se rapprochent d’une stabilisation vers la fin de l’année, mais des hausses généralisées ou soutenues restent peu probables à court terme.