Après s’être contracté lors des sept mois précédents, l’indice composite Teranet-Banque Nationale a mis
fin à cette séquence baissière avec une progression de 0.4% en août. Cette croissance survient dans un
contexte où le nombre de transactions sur le marché de la revente a continué d’augmenter pour un
cinquième mois consécutif en août (graphique du haut). Plus particulièrement, les conditions de marché
très souples observées en Ontario se sont un peu resserrées avec la récente reprise des transactions,
ce qui a permis aux prix d’augmenter durant le mois à Toronto, Hamilton et Ottawa-Gatineau. Malgré
cette croissance en août, l’indice composite demeure toujours 4.6% sous son niveau de décembre, avec
des baisses sur cette période de 7.9% à Toronto, 7.4% à Hamilton et 1.5% à Ottawa-Gatineau. Les
conditions du marché s’étant aussi significativement assouplies en Colombie-Britannique, Vancouver et
Victoria affichent des reculs de 7.1% et 0.4% respectivement. Dans le contexte de conflit commercial
actuel, la résilience des marchés a été tributaire des différents niveaux d’abordabilité. En effet, les
marchés avec les enjeux d’abordabilité les plus criants ont connu les baisses les plus marquées, le risque financier d’une transaction immobilière aussi importante étant amplifié par l’incertitude économique (graphique du bas). Bien que l’indice composite ait renoué avec la croissance en août, il est encore trop tôt pour affirmer qu’il s’agit d’une tendance qui se maintiendra dans les prochains mois malgré les baisses du taux directeur de la Banque du Canada attendues. Le climat d’incertitude persistant, la modération de la croissance démographique, le risque de voir les taux d’intérêt à long terme demeurer élevés, ainsi que la détérioration du marché du travail, qui pourrait se poursuivre, continueront de peser sur le marché résidentiel.

Septembre 2025